經濟學人 再會了，輕鬆賺錢的時代(6/14期)

中國藥品市場

再會了，輕鬆賺錢的時代

外國藥廠面臨獲利嚴重縮減的壓力

原文

        美國貝恩策略管理顧問公司(Bain & Company)一份新研究指出，現在預測中國藥物市場將穩定成長的跨國藥廠，反而該小心未來數年利潤大減。

        中國已成為世界第三大藥品市場，緊追美國和日本之後，今年預估將用掉價值750億美金的藥物。藥品銷售額2009年以來均以年複合成長率近25%的速度增長，再加上所得增加、人口老化，藥品銷售額看似將持續遽增，中國健保制度的擴展也應能刺激需求。

        但貝恩顧問公司指出國外製藥商目前主要利潤是來自專利期已過的專利藥(branded off- patent)，而非仍在專利期內的專利藥。在美國因為學名藥(generic)的激烈競爭，過期專利藥的利潤微薄，但在中國卻有龐大商機，部分是因為當地製造的學名藥品質粗劣。可惜的是，目前的改革預期將減少獲利甚豐的過期專利藥銷量。

        其中一項改革意在去除醫療系統中的不良誘因。收入微薄的醫生會高價兜售藥品，超收的錢不是進了口袋，就是讓缺乏補助的醫院有更多利潤。高價出售外國藥廠的過期專利藥提供了中國醫院40%的營收及絕大部分的利潤。現在中國官員執行「零哄抬」政策，並嚴查亂開處方籤的情況。他們同時致力於提升中國製學名藥的品質，連帶消弭了外國專利藥的價格優勢。

        中國國家健保的擴展短期內將納入絕大多數民眾，這對製藥公司卻不是個好消息，因為政府會成為近乎壟斷市場的買方，運用一切權力施行整體的價格控制，並嚴格控管最新治療方式以外的所有醫療成本。

        另一項將重擊外國藥廠的改革，是主席習近平的反貪運動，英國的GSK藥廠(GlaxoSmithKline)遭到中國官員指控，稱他們主導「大規模系統性賄賂」，讓醫生及醫院抬價及開立過量處方簽。GSK承認當地職員僭越公司「流程及管控制度」，但中國銷售額也因此遽減。據聞中國將派調查員到各外國藥廠，這種不受控的行銷行為所撐起的商業模式，恐怕將難以為繼。

        近年因為專利藥需求上升，外國藥廠招募了一大批人，包含銷售業務、舌燦蓮花的醫生和醫院大老闆，總數在2012年時幾乎是2009年的三倍。貝恩顧問公司預估，外國藥廠若不大幅裁減成本及銷售人力，加上他們哄抬藥物的銷量減少，將在五到七年內吃光他們所有的利潤。

         不過長期來看仍有一絲曙光，中國當局目前正加速制定現仍含糊不清的新藥許可程序。中國目前對藥品給付政策仍不明朗，因此難以預估這塊市場的前景及獲利，但貝恩顧問公司預測新藥需求的增加，可減少當地學名藥廠對外國藥廠的衝擊。

        雖說如此，但推出新藥可比操弄過期專利藥難多了，花了一筆大錢開發出新藥，還得聘用一批比現在更專業的業務，向醫生及醫院說明新藥的好處。中國市場長期仍偏樂觀，但外國藥廠未來數年將面臨利潤嚴重縮水的困境，且不見得所有外國藥廠都撐得過去。